2023-09-04
近期，包括集成灶在内的厨电企业半年报集中出炉，从营收和净利增长情况可以看出，在房地产遇冷下行、消费需求降级、市场竞争加剧等多重因素影响下，企业营收增长放缓。
但是从七家上市公司的财报来看，我们也不难发现，随着消费结构的不断升级以及消费理念的不断提升，也给厨电行业带来了一定的新机遇，厨电新观察总结了财报中所透露的几大行业趋势，与大家做一分享。
01、传统厨电显现韧性，整体稳中向好
过去数年，集成灶赛道一枝独秀，整体市场表现一直优于传统厨电。不过，这种情况在去年发生了改变。今年，以老板电器和华帝股份为代表的传统厨电龙头企业表现出了更强的韧性。
作为厨电领域的龙头企业，老板电器上半年实现营收49.34亿元，同比增长11.04%，实现净利润8.30亿元，同比增长14.67%，这一业绩水平创下了老板电器自2010年上市以来同期最佳，且三项主要经营指标的增幅均达到两位数。另一家传统厨电企业华帝股份2023上半年营业收入28.8亿元，同比上升2.72%；净利润2.61亿元，同比上升8.12%，业绩也实现了较好修复。
与老板电器和华帝相比，万和电气2023上半年实现营收30.69亿元，同比下滑19.84%，净利润4.14亿元，下滑2.29%。不过万和电气的营收下滑，很大程度上受累于公司出口业务，上半年公司国内主营业务实现营收24.29亿元，同比增长0.56%。
另外4家集成灶企业上半年总营收28.67亿元，相较于2022H1总营收29.24亿元，同比下降1.95%。从净利润来看，4家厨电企业净利润总额达5.95亿元，同比增长2.02%。
营收上，表现最好的是火星人，是唯一到10亿元大关的集成灶企业，亿田则是这4家中，营收增速最快的企业，实现了两位数增长。
从净利润水平看，4家中最高的则是浙江美大，超2亿元。帅丰在4.5亿营收中赚了1个多亿，表现不俗。最能体现品类盈利能力的指标毛利率这一项，则是亿田最高，超过53%，其他3家都不到50%。而且亿田是唯一实现营利双增的企业。
总体来看，随着疫情放开，线下门店的快速复苏，厨电作为家居装修的必需品，上半年整体呈现出稳中向好的局面。
02、集成灶增长失速，销售价格回归理性
作为增长迅速的明星品类，众多传统厨电企业纷纷挤入集成灶赛道。不过，从2022年开始，集成灶市场似乎正在面临成长的“失速”。
4家集成灶上市企业中，虽然火星人和亿田实现了营收增长，但分产品看，4家公司集成灶部分营收均出现下滑。这与市场宏观环境的变化密不可分，受房地产市场低迷，居民消费意愿减弱等因素影响，集成灶终端需求有所下滑，据奥维云网推总数据显示，2023 年上半年集成灶零售量134万台，同比下滑 1.3%，零售额 124 亿元，同比下滑0.4%，市场整体出现回落。
另一方面，当行业发展到一定阶段，竞争者变多后，毛利率势必会有所下降，以及以今年年初的价格战为典型，进一步导致了行业产品均价尤其是蒸烤类集成灶价格的下滑。据奥维云网数据显示，2023年一季度集成灶线上市场均价7725元，同比下滑3.3%。
由此业内普遍认为：集成灶产品价格回归理性，将成为行业一个不可逆的大势。随着传统厨电企业也纷纷介入该领域，造成行业产能的急遽扩充，集成灶行业竞争或进一步加剧。
不过，我们从财报中可以看到，亿田、帅丰，其Q2毛利率有所改善，表明企业的盈利能力进一步增强。美大的现金流仍旧很充沛。火星人也依然是相对表现优秀的领头羊。加上高毛利空间，这些都表明了集成灶事业依然可以赚钱，还是一门好生意。
03、厨电新品类成增长新曲线
消费需求多元化新浪潮下，多元布局构建新曲线，成为厨电乃至家电企业的共同抉择。
7家企业的半年报中，都在产品层面进行了多品类、多维度的产品发展战略，持续进行的产品结构优化，夯实主营品类之上，不断拓宽边界，打开多元增长空间。既丰富了产品矩阵，也有利于树立更加具象的品牌形象，进而实现创收。
比如老板电器新拓展的蒸烤箱、洗碗机、集成灶等新品类正在成为传统烟灶消以外的有益补充，三大品类在其整体营收中的占比分别达到6.44%，6.72%和4.15%。多元化拉动老板电器持续稳增长的产品战略布局。而集成灶企业产品也不再局限于集成灶，还有集成水槽、洗碗机、燃气热水器、厨柜等产品，瞄准了多品类下的场景构建，从单一的烹饪空间向烹饪+净洗的集成厨房战略升维。典型如火星人瞄准集成洗碗机为第二赛道，亿田加进布局集成烹洗中心等，也都给企业带来了一定的销量和利润增长空间。
04、多元化渠道发展成为必然选择
分析7家企业半年报，都提及了在复杂多变的市场环境下要构筑渠道多元化的营销能力、全面高效的运营能力等，这也是近几期财报反映出的趋势。
历经数十年发展，厨电风口正在收窄，但仍有巨大空间。根据奥维云网(AVC)下沉渠道监测数据显示，2023年上半年下沉渠道销售额同比呈高速增长态势，且均价走高，下沉市场的重要性进一步提升。如何把握住下沉市场这一块“蛋糕”，将是各厨电品牌需要多多探讨的共同课题。
随着需求端业态的丰富，厨电销售通路不断拓展，电商、精装、家装等新兴渠道重要性逐年提升，以京东/苏宁/天猫小店为代表的下沉渠道快速发展，流量分散化趋势明显。
在此背景下，企业对于渠道的布局，直接影响其市场占有率趋势。自2022年2月至今，火星人、帅丰等一批集成灶企业与京东或天猫强强联手，积极进行渠道拓宽与渗透，赋能品牌活力，取得了良好的效果。
结语
2023上半场的争夺战已经结束，外部环境冲击叠加内部竞争加剧，势必掀起新一轮洗牌。如何在严峻复杂的市场坏境中抓住机遇，将会是对各家企业综合实力的一次全方位考量。
厨电企业需要进一步提升产品品质和结构升级，加强品牌建设和渠道拓展，以提高品牌认知度和影响力。同时，深入挖掘新的市场需求和消费群体，以实现企业持续稳健发展。
