2026-01-28
1月27日，长虹美菱一则公告引发市场关注。
公告显示：公司董事会收到原董事长吴定刚的书面辞职报告。因个人工作调整原因，吴定刚辞去其担任的公司第十一届董事会董事、董事长、董事会战略委员会主任委员、审计委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员、ESG管理委员会主任委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。
公司董事会随即推举现任董事、总裁汤有道代行董事长及法定代表人职责，并补选控股股东提名的李小东为非独立董事候选人。
而就在几天前的1月22日，公司另一则公告披露，副总裁、首席合规官、总法律顾问李霞同样因个人工作调整原因辞职。
短短一周内，董事长与副总裁两大核心高管接连去职，这并非长虹美菱近期人事震荡的起点。回顾2025年，公司财务负责人庞海涛于6月辞职，董事会秘书职务亦在10月发生变更（李霞辞任董秘，由杨柳絮接任），董事钟明也于11月辞去董事及相关委员会职务。一系列密集的高层人事变动，无疑为这家老牌家电企业蒙上了一层不确定性阴影。
这一系列密集的高层人事地震，为这家老牌家电企业蒙上了一层不确定性阴影，也将市场的目光引向公司的经营基本面。
根据长虹美菱2025年第三季度报告，公司在前三季度虽然实现营业总收入253.93亿元，同比增长11.49%，但亮眼的营收增长背后却隐藏着盈利能力的下滑。报告显示，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.88亿元，同比下降8.20%；扣除非经常性损益的净利润为4.51亿元，同比下降幅度更是达到12.47%。
尤其值得关注的是单季度表现，第三季度公司营业收入为73.21亿元，同比下滑6.33%，而归母净利润仅为7122万元，同比大幅下降38.58%。盈利能力承压的同时，公司的现金流状况也出现波动，前三季度经营活动产生的现金流量净额为13.45亿元，同比大幅下降51.17%。
更为严峻的是，长虹美菱的毛利率水平正面临长期且持续的下行压力。 财报数据显示，公司的毛利率已从2016年的19.94%逐年下滑至2020年的16.49%，而到2024年，毛利率进一步降至11.15%。进入2025年，这一趋势并未扭转，前三季度的毛利率已跌至10.15%。
从财报披露的更多细节来看，长虹美菱面临多重压力。利润表中，第三季度财务费用因“汇兑损失同比增加、利息收入同比减少”而由正转负，侵蚀了利润；信用减值损失和资产减值损失也因应收账款和存货计提增加而同比大幅上升。资产负债表则显示，截至三季度末，公司应收账款较上年末增长66.56%，存货则下降45.27%，结合现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”增加，可能反映了销售回款与生产备货之间的节奏变化。
此外，公告中提及的“投资活动产生的现金流量净额”为负且金额较大，主要系购买理财产品的现金支出大幅增加，这虽说明公司资金充裕用于理财，但也从侧面反映其主业扩张或转型投资的现金流贡献有限。
高层频繁更迭之际，正值长虹美菱业务扩张与转型的关键时期，公告显示公司近年来正投资建设洗衣机扩能项目、空调项目等。
高层管理团队是公司战略的执行核心，尤其是在行业竞争白热化、业绩增长乏力的当下。董事长吴定刚作为公司多年的掌舵人，其离任标志着一个时代的结束。而新任代行董事长职责的汤有道，于2025年9月刚被聘任为公司总裁，如今又临危受命代理董事长，可谓重任在肩。
总体来看，长虹美菱近期高管层频繁变动，与公司2025年特别是第三季度出现的“增收不增利”、现金流恶化、多项财务指标疲软的业绩表现交织在一起，构成了当前公司面临的主要局面。
新管理团队能否迅速稳定局面，有效应对汇率波动、市场竞争加剧、成本费用管控等挑战，并找到提振盈利能力与增长质量的突破口，将是决定长虹美菱未来走向的关键。
