2023-05-12
2023年，作为我国疫情管控全面放开的首年，各项经济刺激政策纷至沓来。这一年，被各行各业寄予厚望。厨电领域，不少人持乐观态度预言“2023年，行业有望迎来全面复苏”。
时至今日，2023年已过三分之一，“厨电行业全面复苏”的预言成真了吗？
透过厨电行业三年疫情过后的首份财报——7家厨电上市企业2023一季度报，《厨电新观察》尝试回答这一问题。
01
一季度成绩单：一半以上企业营、利双降
综合财报数据，2023年一季度7家厨电上市企业总营收61.292亿元，较2022年同期下滑9.85%，总净利润为8.345亿元，较2022年同期下滑4.09%。透过整体数据来看，2023一季度厨电上市企业营收与净利润同比2022年第一季度有所下滑。
其中，5家厨电上市企业营收下滑（分别为：万和电气、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器），4家企业净利润下滑，仅有2家企业（老板电器、华帝股份）实现营收与净利润的双增长。
传统厨电巨头老板电器与华帝股份，新品类拓展初见成效，挣脱此前房地产坏账影响，在高基数下实现营收与净利润的稳健增长。反观四家集成灶上市企业，与两家厨电巨头企业上演此消彼长，营收全线下滑，其中浙江美大下滑幅度最大，为18.05%；净利润除帅丰之外，其他三家亦呈现不同幅度缩水。
总体来看，7家厨电上市企业2023年一季度业绩呈现传统厨电“春暖花开”、新兴品类“倒春寒”的景象。
02
厨电整体：未迎“暖春”，但有复苏势头
7家厨电上市企业，一半以上营收、利润双下滑。这是否意味着，行业仍然“春寒料峭”？
实则不然。
国家统计局公布的数据显示，2023年一季度，我国GDP为284997亿元，按不变价格计算，比2022年同期增长4.5%，增速较2022年四季度加快1.6个百分点，整体保持恢复向好态势。
一季度经济回暖，厨电行业虽受限于地产竣工之后影响和渠道库存，表现不及高预期，但复苏势头已经显现。
据奥维云网（AVC）推总数据显示，2023年一季度厨热（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热）市场规模270亿元，同比下滑2.3%，相较于去年四季度明显复苏。从月度数据看，3月规模127亿元，迎来同比3.5%的增长。
其中，2023Q1油烟机、燃气灶、集成灶、洗碗机全渠道累计零售额分别同比-4.9%、-10.1%、+0.5%、+3.1%。宏观经济回暖，集成灶、洗碗机率先迎来复苏。
03
2023年，厨电结构性调整正在加速
从行业数据来看，传统厨电品类颓势依旧，集成灶、洗碗机新兴品类依然向上。但，为何集成灶企业全体营收下滑，反倒传统厨电巨头老板电器和华帝却双双增长？
财报数据显示，2022年老板电器油烟机收入48.32亿元，同比-1%，燃气灶收入24.57亿元，同比+1%，一体机、洗碗机、集成灶收入分别为7.4亿元、5.94亿元、3.85亿元，同比分别+14.30%、+31.81%、+17.92%。
老板电器2022年营收构成表
证券机构分析师认为，新兴品类拓展成效显现，是拉动老板电器增长的核心渠道要素之一。
无独有偶。华帝业绩增长的背后，新兴品类的高增，亦是总规模扩张的主因。财报显示，2022年，华帝烟机、灶具、热水器分别同比+0.6%、-1.4%、+17.5%，集成灶实现收入7489万元，同比+40.6%。
综合以上，《厨电新观察》认为：2023年，厨电行业正在回暖，只是企业表现“冷热不均”。而“几家欢喜家家愁”背后，折射的是2023年厨电新旧品类结构性转换正在加速，集成灶基本盘持续扩大的同时，传统厨电品牌加速渗透，专业集成灶品牌市场份额正在被稀释。
展望未来，整体厨房改造升级、产品结构调整、新兴品类不断衍生背景下的厨电套系化升级、小体积+壁挂和大容量+集成的省空间两极分化、集成厨电产品持续创新等，是厨电行业复苏增长的主要引擎。
结语
政策刺激下，2023年一季度地产回暖，处于后周期的厨电板块虽然未达高预期，但已有复苏势头。7家厨电上市企业“冷暖不一”，新旧品类转换持续上演背后，传统厨电企业不断拓展新兴品类，集成灶专业企业失速、市场份额被稀释。
同时，我们应认识到，处于调整期的厨电行业，集成灶企业不会一直高歌猛进，波浪式前进、螺旋式上升是大多数企业的发展规律。长远来看，只要顺应大势，方向正确，短暂的失速属正常范畴。
